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本文摘自：《中國家政產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2019）》
資本持續(xù)進入家政產(chǎn)業(yè)的契機
資本的進入可以幫助一個產(chǎn)業(yè)更好地發(fā)展，但是資本的進入是一個逐漸成熟的過程。對于資本來說合理的估值和長遠的產(chǎn)業(yè)趨勢往往是判斷一個產(chǎn)業(yè)是否值 得進入的關鍵。自 1998 年房改以來，房地產(chǎn)推動了中國經(jīng)濟的長期發(fā)展。2003 年，房地產(chǎn)作為拉動中國經(jīng)濟發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)的地位正式被確認。直到現(xiàn)在，房地產(chǎn)依舊在體量上是國家的支柱產(chǎn)業(yè)之一。不過由于過分依賴房地產(chǎn)，國家在經(jīng)濟增長上面也遇到了一定程度的瓶頸，因此國家開始在更多的基礎性產(chǎn)業(yè)上尋求新的增長點。其中家政產(chǎn)業(yè)在 2019 年被國家視為一個支柱產(chǎn)業(yè)之后，越來越多的資本開始關注這個產(chǎn)業(yè)，并且將改變整個產(chǎn)業(yè)原有的資本運作模式。
從過去家政市場的總體資本情況來看，早在 2000 年左右就開始有投資者持續(xù)不斷地進入這個產(chǎn)業(yè)。但是早期的融資模式多是朋友介紹，整個融資的資金去向也并不明晰。由于家政產(chǎn)業(yè)是一個勞動密集型產(chǎn)業(yè)，因此第一階段的資金去向 在于不斷地積累勞動力優(yōu)勢，并且目前在一些區(qū)域內(nèi)有一定寡頭優(yōu)勢的家政企業(yè)還始終保持著這個模式。第二階段的家政產(chǎn)業(yè)融資模式開始轉(zhuǎn)向一定的技術投資，其中最多的投資資金去向是 O2O 平臺的搭建。這一階段的家政企業(yè)伴隨著 2010 年以后的互聯(lián)網(wǎng)熱潮，開始將家政與互聯(lián)網(wǎng)搭上了關系。目前整個產(chǎn)業(yè)的投資周期處于第二階段，而未來的投資模式也就是第三階段的投資模式將會有更多的資本瞄向整體家政產(chǎn)業(yè)鏈。
家政產(chǎn)業(yè)資本市場特點
通過整理公開市場的投融資情況，家政產(chǎn)業(yè)的投融資情況有一些明顯的特點。這些特點代表了目前資本進入家政產(chǎn)業(yè)所遇到的一些問題，同時也代表了一些未來的機遇。
1.投融資行為起步晚
公開數(shù)據(jù)顯示，家政產(chǎn)業(yè)的投融資行為是從 2010 年后開始逐漸出現(xiàn)的，并于2014 年以后爆發(fā)性增長。相較于現(xiàn)在被資本關注的大部分產(chǎn)業(yè)，家政產(chǎn)業(yè)的投融資行為起步比較晚。資本真正開始關注這個產(chǎn)業(yè)才僅僅 5-8 年，對于一個完整的產(chǎn)業(yè)來說，5-8 年還不夠在資本的催化下讓一個產(chǎn)業(yè)變得完全成熟，但是資 本可以加速產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度。從目前產(chǎn)業(yè)周期以及政策來看，未來的 3-5 年會是產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展期，換而言之，在未來幾年進入家政產(chǎn)業(yè)的資本將大概率能夠摘取家政產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。
2.投融資規(guī)模小
公開數(shù)據(jù)顯示，自家政產(chǎn)業(yè)的融資行為開始統(tǒng)計起，超過70%的融資規(guī)模在百萬至千萬之間，基本沒有出現(xiàn)超過 5 億融資規(guī)模的交易。這個數(shù)據(jù)在側(cè)面說明 了兩個問題，首先產(chǎn)業(yè)內(nèi)大部分公司的體量還未達到 10 億以上規(guī)模，也就是說 大部分公司還未真正成長為需要重大戰(zhàn)略投資的成熟企業(yè)。其次，也可以看出產(chǎn)業(yè)還未出現(xiàn)真正的巨頭和獨角獸。可以預計，隨著產(chǎn)業(yè)的成熟度越來越高，家政產(chǎn)業(yè)的融資規(guī)模一定會逐漸增大，并且出現(xiàn)體量較大的龍頭企業(yè)。
3.參與投融資的機構(gòu)實力相對較弱
公開數(shù)據(jù)顯示，家政產(chǎn)業(yè)的融資中，主要的資金來源來自于一些中小型的私募股權(quán)基金和一些個人名義的風險投資公司。除了個別案例，很少有大型的政府 產(chǎn)業(yè)引導基金或者知名創(chuàng)投公司出現(xiàn)。從這一現(xiàn)象可以推斷，大型的機構(gòu)對于家政產(chǎn)業(yè)還不夠重視，政府對于家政產(chǎn)業(yè)的支持與推進也還處于起步階段。但是，隨著政策越來越重視，未來越來越多的大型機構(gòu)和政府產(chǎn)業(yè)引導基金必然進入家政產(chǎn)業(yè)。
從家政產(chǎn)業(yè)的資本市場現(xiàn)狀中發(fā)掘機遇
投融資行為起步晚代表著現(xiàn)在還是一個進入產(chǎn)業(yè)的良好時機。根據(jù)近幾年大部分大型機構(gòu)的投資邏輯：投資產(chǎn)業(yè)多于投資公司。那么在 2020 年到 2025 年應 當是通過投資進入家政產(chǎn)業(yè)相對合理的時間窗口。而目前投融資規(guī)模較小的特點也是各大機構(gòu)進入的最好時機，用相對較低的成本在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之前進入是最明智的投資邏輯。此外，相關產(chǎn)業(yè)引導基金及大型機構(gòu)也會逐漸針對產(chǎn)業(yè)的上下游開始布局，這些資本的引入必然會在家政產(chǎn)業(yè)中打造多個行業(yè)寡頭，并最終產(chǎn)生多家以家政為主業(yè)的上市公司。
另外家政產(chǎn)業(yè)鏈其實不僅包含了 to C 端的家政企業(yè)，同時也包含了對于產(chǎn)業(yè)有幫助的培訓院校、監(jiān)管機構(gòu)、研究機構(gòu)、配套服務等。此外類似像醫(yī)院、護理中心等一系列與家庭健康相關的機構(gòu)也可以算作家政產(chǎn)業(yè)的范疇。可以預見，未來家政產(chǎn)業(yè)的投資除了將傳統(tǒng)從業(yè)人員的素質(zhì)提高外，還會有更多方向的投資種類。